Bedriftsvurdering Multiple Stable?

{h1}

Her er et kig på den nuværende dynamik, der sætter opad og nedadgående pres på forretningsevalueringer.

Du kan forvente, at værdien af ​​virksomheder er nede, og i overordnet forstand er det sandt, da indtjeningen generelt er nede. Imidlertid er måleværdien af ​​en virksomhed en del af indtjeningen - for de offentlige virksomheder er det pris / indtjeningsforholdet (P / E), for mellemmarkedsvirksomheder er det flere af EBITDA (indtjening før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger) og for mindre virksomheder er det flere af diskretionær indtjening. Alle disse indtjeningsnumre er lidt forskellige, men tæt nok kan vi sammenligne antallet af indtjeninger i brede streger.

Ligesom ethvert marked er det virkelig et spørgsmål om udbud og efterspørgsel. For eksempel er det let at se, at efterspørgslen efter offentlige virksomheder (dvs. køb af aktier) ikke er meget høj lige nu. For eksempel er P / E-forholdet for S & P 500 faldet fra omkring 22 tidligere i år til omkring 15 i øjeblikket. Faktisk ser nogle investorer på et lavt P / E-forhold, som f.eks. Dow Jones, S & P 500 eller Wilshire-indekset, når man skal komme tilbage på markedet under teorien om, at det helt sikkert vil stige tilbage til historiske gennemsnit som investorer genvinde tilliden.

Middle Market Valuation Mulitples

Resumé: Værdieringsmultiplerne holder stabile, fordi selvom forsyningen er nede, er der nok faktorer, der holder efterspørgslen efter virksomheder høj nok til at understøtte traditionelle værdiansættelser.

På mellemmarkedet (Salg $ 10 millioner til $ 100 millioner) har vi set værdien flere hold forholdsvis stabile på 4-6 gange EBITDA, kun ned lidt fra år tidligere. Ganske vist er udbuddet af gode forretningsfortegnelser faldet, fordi mange virksomheder ikke klarer sig godt nok, at de ville være i stand til at få en pris, de ville være interesseret i. Men efterspørgselssiden er mere kompliceret. Der er nedadgående pres på efterspørgslen fra, at nogle virksomheder ikke har økonomisk stilling til at købe, men dette modvirkes noget af, at større virksomheder nu fokuserer på at købe mindre "letfordøjelige" virksomheder. I mellemmarkedet er alle let afstivelige af nogen.

Tilføjelse til efterspørgslen er private equity-virksomheder, der har opdraget deres midler og har brug for at deployere pengene. Ligesom virksomhedernes købere ser PEG'erne (som vist i en nylig undersøgelse) også på mindre virksomheder, der kan tilføje til deres eksisterende portefølje. Nogle PEG'er stole på kreditmarkederne for at udnytte deres tilbud og har problemer med at få nogle af deres tilbud udført, men vi forventer, at de træder i kraft næste år, da kreditmarkederne lette op. Det er også interessant at bemærke, at de seneste rapporter har vist, at PEG'er ikke har haft problemer med at rejse penge i år. Det er fornuftigt, når du tænker på det - hvor ellers er investorer på vej lige nu for anstændige afkast? Under alle omstændigheder sidder disse fonde der og sætter pres på PEG'erne for at gå ud med at lave tilbud.

Endelig er der også opadgående pres på efterspørgslen fra offentlige virksomheder, der ønsker at styrke deres præstationer. Vi har to sådanne købere, som vi arbejder med nu. Deres indtjening er svækket, og de er meget interesserede i at gøre noget for at kompensere det.

Slutresultatet er, at hvis du er ret stabil og udfører i denne økonomi, har du noget der skiller sig ud, har værdi og er efterspurgt.

Main Street virksomheder

Resumé: Der er opadgående pres på efterspørgslen efter virksomheder fra fordrevne arbejdstagere, men vi ved ikke, om det vil støtte priserne, indtil markedet er "fast" næste år ved at få SBA-midlerne til at strømme igen.

Udbud og efterspørgsel efter mindre virksomheder (indtjening under $ 250.000) er sværere at se. Som større virksomheder er forsyningen faldet, da mange små virksomhedsejere er fokuseret på den daglige forretning og ikke sælger. Det er også nemt at se, at der er nedadgående pres på efterspørgslen, fordi den hjemlige egenkapital, der blev brugt til nedbetalinger i de sidste ti år, er helt væk. Der er dog et opadgående pres på efterspørgslen i hårde tider, fordi udefrakommende medarbejdere ser på at blive virksomhedsejere, enten fra valg eller nødvendighed. Desværre er markedet for små virksomheder for øjeblikket ikke ligefrem et frit marked, i hvert fald som vi oplevede det i de sidste par årtier med liberal SBA-finansiering. Med andre ord kan vi se på udbud og efterspørgsel alt, hvad vi ønsker, men markedet som vi ved det er midlertidigt brudt. Den gode nyhed er, at de fodrede og ledende SBA långivere som CIT Small Business Lending arbejder hårdt på at få pengene til at flyde igen i begyndelsen af ​​2009. Så kan vi se, om den øgede efterspørgsel fra fordrevne arbejdere vil holde priserne op. Jeg tror, ​​de vil. Den generelle tommelfingerregel er, at små erhvervspriser er overraskende konstante gennem gode tider og dårlige, lige fra 1,5 til 4 gange indtjening.


Du kan forvente, at værdien af ​​virksomheder er nede, og i overordnet forstand er det sandt, da indtjeningen generelt er nede. Imidlertid er måleværdien af ​​en virksomhed en del af indtjeningen - for de offentlige virksomheder er det pris / indtjeningsforholdet (P / E), for mellemmarkedsvirksomheder er det flere af EBITDA (indtjening før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger) og for mindre virksomheder er det flere af diskretionær indtjening. Alle disse indtjeningsnumre er lidt forskellige, men tæt nok kan vi sammenligne antallet af indtjeninger i brede streger.

Ligesom ethvert marked er det virkelig et spørgsmål om udbud og efterspørgsel. For eksempel er det let at se, at efterspørgslen efter offentlige virksomheder (dvs. køb af aktier) ikke er meget høj lige nu. For eksempel er P / E-forholdet for S & P 500 faldet fra omkring 22 tidligere i år til omkring 15 i øjeblikket. Faktisk ser nogle investorer på et lavt P / E-forhold, som f.eks. Dow Jones, S & P 500 eller Wilshire-indekset, når man skal komme tilbage på markedet under teorien om, at det helt sikkert vil stige tilbage til historiske gennemsnit som investorer genvinde tilliden.

Middle Market Valuation Mulitples

Resumé: Værdieringsmultiplerne holder stabile, fordi selvom forsyningen er nede, er der nok faktorer, der holder efterspørgslen efter virksomheder høj nok til at understøtte traditionelle værdiansættelser.

På mellemmarkedet (Salg $ 10 millioner til $ 100 millioner) har vi set værdien flere hold forholdsvis stabile på 4-6 gange EBITDA, kun ned lidt fra år tidligere. Ganske vist er udbuddet af gode forretningsfortegnelser faldet, fordi mange virksomheder ikke klarer sig godt nok, at de ville være i stand til at få en pris, de ville være interesseret i. Men efterspørgselssiden er mere kompliceret. Der er nedadgående pres på efterspørgslen fra, at nogle virksomheder ikke har økonomisk stilling til at købe, men dette modvirkes noget af, at større virksomheder nu fokuserer på at købe mindre "letfordøjelige" virksomheder. I mellemmarkedet er alle let afstivelige af nogen.

Tilføjelse til efterspørgslen er private equity-virksomheder, der har opdraget deres midler og har brug for at deployere pengene. Ligesom virksomhedernes købere ser PEG'erne (som vist i en nylig undersøgelse) også på mindre virksomheder, der kan tilføje til deres eksisterende portefølje. Nogle PEG'er stole på kreditmarkederne for at udnytte deres tilbud og har problemer med at få nogle af deres tilbud udført, men vi forventer, at de træder i kraft næste år, da kreditmarkederne lette op. Det er også interessant at bemærke, at de seneste rapporter har vist, at PEG'er ikke har haft problemer med at rejse penge i år. Det er fornuftigt, når du tænker på det - hvor ellers er investorer på vej lige nu for anstændige afkast? Under alle omstændigheder sidder disse fonde der og sætter pres på PEG'erne for at gå ud med at lave tilbud.

Endelig er der også opadgående pres på efterspørgslen fra offentlige virksomheder, der ønsker at styrke deres præstationer. Vi har to sådanne købere, som vi arbejder med nu. Deres indtjening er svækket, og de er meget interesserede i at gøre noget for at kompensere det.

Slutresultatet er, at hvis du er ret stabil og udfører i denne økonomi, har du noget der skiller sig ud, har værdi og er efterspurgt.

Hovedgade Virksomheder

Resumé: Der er opadgående pres på efterspørgslen efter virksomheder fra fordrevne arbejdstagere, men vi ved ikke, om det vil støtte priserne, indtil markedet er "fast" næste år ved at få SBA-midlerne til at strømme igen.

Udbud og efterspørgsel efter mindre virksomheder (indtjening under $ 250.000) er sværere at se. Som større virksomheder er forsyningen faldet, da mange små virksomhedsejere er fokuseret på den daglige forretning og ikke sælger. Det er også nemt at se, at der er nedadgående pres på efterspørgslen, fordi den hjemlige egenkapital, der blev brugt til nedbetalinger i de sidste ti år, er helt væk. Der er dog et opadgående pres på efterspørgslen i hårde tider, fordi udefrakommende medarbejdere ser på at blive virksomhedsejere, enten fra valg eller nødvendighed. Desværre er markedet for små virksomheder for øjeblikket ikke ligefrem et frit marked, i hvert fald som vi oplevede det i de sidste par årtier med liberal SBA-finansiering. Med andre ord kan vi se på udbud og efterspørgsel alt, hvad vi ønsker, men markedet som vi ved det er midlertidigt brudt. Den gode nyhed er, at de fodrede og ledende SBA långivere som CIT Small Business Lending arbejder hårdt på at få pengene til at flyde igen i begyndelsen af ​​2009. Så kan vi se, om den øgede efterspørgsel fra fordrevne arbejdere vil holde priserne op. Jeg tror, ​​de vil. Den generelle tommelfingerregel er, at små erhvervspriser er overraskende konstante gennem gode tider og dårlige, lige fra 1,5 til 4 gange indtjening.


Video:


Da.HowToMintMoney.com
All Rights Reserved!
Genoptryk Af Materialer Er Mulig Med Henvisning Til Kilden - Hjemmeside: Da.HowToMintMoney.com

© 2012–2019 Da.HowToMintMoney.com